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      金融投向信托產品成立規模大幅增加,這類產品卻下滑……什么原因


        在市場震蕩回調、避險情緒升溫的情況下,權益類產品吸引力相對下降,而固收類產品追求相對穩健的收益表現,成立規模增長明顯高于權益類產品。

        8月17日,記者從用益金融信托 研究院處獲悉,上周(8月8日至8月14日)集合信托成立市場回暖,成立規模增長顯著;發行市場方面,行情繼續向下,發行規模小幅下滑。

        值得注意的是,上周投向金融的信托產品 成立規模大幅增加,投向基礎產業領域的集合信托產品成立規模大幅下滑。

        業內人士告訴《國際金融 報》記者,目前基礎產業相關業務總體穩定性依然可預期,但局部問題也不容忽視。證券投資 業務方面,盡管短期市場可能面臨一定的波動,但從長期來看,相關業務的空間和機會值得期待。

        那么,具體來看,在風險和收益方面,集合信托產品呈現出哪些特點?

        政信產品成立下滑

        用益金融信托研究院數據顯示,上周共有337款集合信托產品成立,環比增加2.43%;成立規模為200.55億元,環比增加15.05%,日均成立規模為40.11億元。

        記者注意到,上周投向金融的信托產品成立規模大幅增加,而投向基礎產業領域的集合信托產品成立規模大幅下滑。

        具體來看,上周金融類信托的成立規模為176.13億元,環比增加30.78%;房地產類信托的成立規模為6.14億元,環比增加3.75倍;基礎產業類信托的成立規模為16億元,環比減少45.44%;工商企業類信托的成立規模為1.63億元,環比減少80.77%。

        有信托行業 觀察人士告訴記者,現階段基礎產業信托依然是信托資金的主要投向之一,其次是證券投資類業務。目前基礎產業相關業務總體穩定性依然可預期,但局部問題也不容忽視,特別要防止風險傳導。

        東方金誠方面告訴記者,雖然今年以來政策強調擴大有效投資,但地方債務風險管控政策保持隱性債務“遏制新增、化解存量”的總體思路不變,加之監管層安排政策性金融發力,下半年基建投資提速對城投倚重不可過高估計。

        “整體來看,現階段城投債短期違約風險依然很低。”東方金誠進一步指出。國務院辦公廳發布的“20號文”提出,省級黨委和政府對本地區債務風險負總責,“全省一盤棋”,省級政府將充分發揮責任主體統籌作用,風險或得到更加有效的控制。

        而在“資產荒”背景下,可考慮對優質區域的區縣級城投公司適度信用資質下沉,同時建議關注近期出現票據、非標逾期等風險事件的區域。

        標品信托成立回升

        用益信托研究員喻智表示,上周標品信托產品的成立數量及成立規模均大幅反彈回升,是集合信托產品成立規模上行的主要動力,而非標信托產品成立規模大幅下滑,主要是因為基礎產業類信托產品的成立規模大減。

        收益率方面,上周非標類集合信托產品的平均預期年化收益率小幅下行,為6.84%,環比減少0.02個百分點;集合產品周平均期限為1.65年,環比減少0.20年。

        截至8月14日,今年以來集合信托市場 累計成立集合產品16144款,累計成立規模7449.39億元。

        發行市場方面,相關數據顯示,上周共35家信托公司 發行集合信托產品221款,環比減少11.24%;發行規模為213.16億元,環比減少6.43%;日均發行規模為42.63億元。

        其中,標品信托產品的發行規模為61.93億元,環比下滑4.80%;基礎產業類信托產品發行規模為74.33億元,環比減少29.13%。

        記者注意到,在上周成立的167.79億元標品信托產品中,固收類產品的成立規模為126.09億元,環比增加18.40%;權益類產品成立規模36.75億元,環比增加72.44%。

        從投資策略 來看,上周固收策略產品數量占比繼續上升。據統計,固收策略產品成立數量146款,環比增加13.18%;組合基金 策略產品成立數量17款,環比減少32%;股票策略產品成立數量22款,環比增加46.67%。

        固收策略仍為主流

        可以看到,標品信托產品中,固收策略產品依然是主流。

        用益信托助理研究員肖永悅告訴記者,在7月權益市場出現震蕩回調、資金避險情緒有所升溫的情況下,權益類產品吸引力相對下降,而固收類產品作為投資者避險的一種投資選擇,追求相對穩健的收益表現,成立規模增長明顯高于權益類產品。

        金樂函數信托分析 師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示,證券投資業務方面,盡管短期市場可能面臨一定的波動,但從長期來看,相關業務的空間和機會值得期待。

        一位信托公司資產配置部人士告訴記者,從今年以來的市場表現來看,客戶相比以往更加關注產品背后的策略,并希望通過進行不同策略的投資來分散風險平衡收益,投資背后的邏輯非常重要。

        “一方面,我們希望在具有較多不確定性的市場,給到投資者相對比較確定的投資方法和邏輯;另一方面,通過投顧服務 ,投資者在投資過程中的參與度也會越來越高。”該人士進一步指出。

        有三方財富理財師告訴記者,以“固收+”產品為例,投資者需要關注相關產品的權益類資產配比,這決定了產品是否足夠穩健。

        據相關媒體報道,近日有多家基金公司 收到監管窗口指導,“固收+”新產品的權益投資比例將被進一步規范。

        有基金公司市場部人士表示,目前在申報“固收+”新產品時,權益投資比例須在10%至30%之間;同時,在老產品宣傳時,對于基金合同定義的投資組合中權益資產占比上限超過30%的產品,不能在宣傳時將其稱作“固收+”基金,也不能按照“固收+”基金的特征對其進行推廣。

       
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