<bdo id="gbpcx"><dfn id="gbpcx"></dfn></bdo>
      <tbody id="gbpcx"><span id="gbpcx"></span></tbody>

    1. 當前位置:首頁>新聞資訊 > 詳情

      基于信托視角的產業鏈金融研究(三)


        信托公司 開展產業鏈金融的市場機會

        科學合理地選擇產業鏈,是信托公司開展產業鏈金融的起點。在目前信托公司已參與的產業鏈中,按企業競爭關系和產業發展階段,可以簡單分為低競爭產業、高競爭產業和新興產業 。本文將結合信托公司展業經驗,對六個具體產業鏈的市場機會進行分析,為信托公司探索上述產業鏈或其他同類型產業鏈的業務機遇提供參考。

        低競爭產業鏈

        1.電力 產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。國家能源局將電力系統劃分為發電、輸電、配電、售電和用電五個環節(見圖2)。電力產業鏈的主要特征包括:一是對核心企業依賴度較高;二是涉及行業、企業數量眾多,覆蓋面廣;三是技術壁壘高;四是大量的應收、應付賬款及存貨等資金資產流。

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        2021年3月,中央財經委員會第九次會議提出構建以新能源為主體的新型電力系統,將帶來電力產業鏈的巨大變革,未來的電力產業鏈發展需緊緊圍繞新型電力系統的建設展開,且隨著電能替代、多能互補的推進,未來新能源將成為新增電源的主體,終端消費的電氣化、用能清潔化和能消水平將顯著提升,各種能源之間產生交叉、互補替代,形成綜合性的能源互聯網 。

       。2)產業鏈金融市場需求及機會。一是基礎設施建設需求,新型電力系統建設將帶動電網系統的重塑,將帶來大量新能源電站建設需求及大規模電網建設投資需求。隨著電力行業 格局的重塑調整,還將產生行業并購整合、優質企業發行上市等需求。信托公司在投融資及事務管理方面的優勢,在服務大規模資金運作方面具有較大發揮空間。

        二是電力供應鏈盤活需求,隨著新型電力系統建設的推進,電力供應鏈的上下游依存度將進一步提高,電力供應鏈的數字化、智能化水平不斷提高,除電站應收電費、物資供應商應收賬款、電網應收售電費等需求外,未來服務領域和服務空間將進一步擴大。信托公司近年來在供應鏈金融及相關金融科技領域的探索,使其在電力供應鏈領域具有一定先發優勢。

        三是基于新型電力系統建設產生的其他金融需求。一是電費結算清分服務需求。隨著發用電一體的產銷者涌現,電費結算將由單向抄表核算變為多向結差核算,進而產生電費結算清分服務需求。二是碳資產交易市場機遇?梢酝ㄟ^開展碳資產抵質押融資、碳資產轉讓附回購 、碳資產財產權信托、碳資產托管服務信托等業務,深度參與碳資產交易。三是儲能 、合同能源管理、新能源汽車 、綜合能源服務、電能替代等領域市場空間廣闊?梢酝ㄟ^債權、股權、基金等多種形式支持充電樁 設施建設、電源側儲能建設、節能環保 項目升級改造、電烤煙等電能替代業務等機遇。

        2.油氣產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。油氣產業是國民經濟和國家能源戰略的重要組成部分,具有經濟總量大、產業鏈條長、技術專業性強、復雜度高等特征。油氣產業鏈上游主要包含油氣勘探開發、油氣設備制造、勘探開采服務等,涉及石油公司、設備公司、油服 公司等。中游主要是油氣儲運,它是連接油氣生產、加工、分配、銷售諸環節的紐帶,也是連接產業上下游的重要一環。下游主要包括煉化銷售和化工品等(見圖3)。

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        未來隨著各類市場主體的加入,將會進一步激發我國油氣上游市場活力,形成以國家石油公司為主體,多種經濟成分參與的市場體系。而在我國完善四大能源戰略通道及國內骨干油氣管網 建設中,將建成“橫跨東西、縱貫南北、覆蓋全國、聯通海外、資源多元、調度靈活、安全可靠”的中游油氣運輸體系。隨著我國化工產業 逐步朝著高端電子化學品、精細化工品和新能源、新材料 等方向延伸,下游制造能力將越來越復雜,消費方面完善的成品油銷售網絡,是我國石油化工公司最具競爭力的一環。

       。2)產業鏈金融市場需求及機會。一是產業鏈整體資金需求巨大。油氣產業鏈橫跨多個行業,市場主體眾多,有巨大的應收賬款、預付賬款和存貨規模,但上下游關系較為清晰穩定,為信托公司拓展產業鏈金融提供了巨大的市場空間。

        二是跨區域金融服務需求。我國油氣主產區與主消費區分布差異大,距離遠,上游企業集中在產區,下游企業更多靠近消費區,中游煉化企業選址著重考慮區域環境因素和儲運成本,為實現全產業鏈覆蓋,對跨區域金融服務的需求較大。信托公司依托異地業務部分或財富中心,具有較強的跨區域金融服務能力。

        三是專業化金融服務需求。油氣產業體系龐大、產業鏈長、覆蓋面廣、復雜度高,產業內技術密集,對能夠深入掌握產業發展方向、動態,厘清產業鏈運行脈絡,價格傳導機制,把握產業運行規律的專業化的金融服務能力和風險控制能力需求度高。信托服務手段的豐富性和靈活性,使得信托公司在服務龐大復雜的產業鏈時,具有較大比較優勢。

        高競爭產業鏈

        1.農業產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。農業作為最基本的物質生產部門,是國民經濟的基礎。當前,我國農業正向現代化、產業化、規;、鏈條化方向發展。農業產業鏈包括從土地流轉 、產前采購到產中種植和養殖,再到產后農產品 (行情000061,診股 )加工、流通銷售,到最終消費等諸多環節,涉及農戶、農業專業合作社、農產品加工企業、批發配送中心、大小經銷商等各個參與主體。其中農業專業合作社、農產品加工企業、大型批發配送中心及大型零售市場作為核心企業,是產業鏈中的組織者和領導者(見圖4)。

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        我國農業產業鏈較歐美其他國家發展較晚,面臨產業化還不夠發達,企業規模較小,農業基礎設施不足,社會化服務體系不完善等諸多問題,表現出產業鏈組織化程度較低、產業鏈利益分配機制不完善、產業鏈與市場需求脫節等特征。

        未來,依賴于制度改革創新,以及農業產業鏈的科技化、市場化發展,將逐步改變農業企業的商業模式,農業產業鏈條結構以及農業企業和農業經濟的業態也將發生變化。行業規;彤a業鏈一體化發展是提升我國農業產業鏈現代化水平的必由之路。

       。2)產業鏈金融市場需求及機會。農業產業鏈的金融需求主要集中在三個環節:一是農資生產制造與流通環節,需求集中在種子、肥料、飼料,農資代理商、經銷商貸款,農機 廠商貸款,農機代理商、經銷商貸款等方面。二是農林牧漁 業生產經營、服務環節,金融需求主要集中在農資購買、土地租賃費用、人工支出,農機購買、設施、設備費用,倉儲、運輸、物流環節,農產品集中采購費用與其他經營性周轉資金需求等方面。三是農副產品加工制造環節,主要需求出現在農產品收購費用、廠房設備投入費用、人工支出與其他資金周轉需求等方面。

        農業產業鏈金融提供了很好的解決方案,具有較強的競爭力,未來市場空間大,但存在諸多潛在的競爭者。未來預計股權投資、農業產業基金等直接融資方式在農業產業鏈金融領域比重將越來越大,信托業轉型的重要方向就是發展股權投資,結合信托公司在服務信托等領域的優勢,有機會開辟出一條新的農業產業鏈金融道路。

        2.啤酒產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。啤酒行業產業鏈上游參與主體為原材料 供應商,包括啤酒大麥、大米、酒花、酵母等農產品和原材料生產者和經銷商,也包括酒瓶、易拉罐、紙箱等包裝物供應商。上游原材料供應商比較分散,市場競爭充分(見圖5)。酒瓶、易拉罐、紙箱包裝物生產商:

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        啤酒產業鏈中游為各類啤酒生產。啤酒生產技術簡單,但品牌推廣投入大,行業集中度日益提高。中國啤酒產業鏈中游形成了華潤、青島、百威、燕京以及嘉士伯五大龍頭割據市場的競爭格局,五大龍頭的地位相對穩固。啤酒產業鏈下游為銷售渠道,包括電商平臺、商超、便利店、餐飲店、酒吧、KTV等娛樂場所等。

       。2)產業鏈金融市場需求及機會。啤酒行業是典型的核心企業主導的產業,對發展產業鏈金融有天然的優勢。產業鏈上游方面,原材料供應商和農產品收購商都有較強的流動資金融資需求,產業鏈下游各類經銷商也存在巨大融資需求。此外,產業鏈金融通過支持上下游企業,可以優化產業鏈上下游生態環境,提升在相關地區或領域的競爭力,同時能使核心企業全程參與貿易流轉,擴大銷售,占據更大市場份額,并提升產業鏈資金運轉效率。信托公司依托制度和資源優勢,可以服務于產業鏈整合以及產業鏈金融整合,同時還可以創新開展服務信托支持產業鏈資金運轉,在應收、預付款和流動性支持方面均有展業的經驗及優勢。

        新興產業產業鏈

        1.數據中心產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。IDC(互聯網數據中心)產業鏈上游主要為建設數據中心的硬件供應商,包括IT設備、電源設備、土地、制冷設備、發電設備和基礎運營商提供的寬帶服務等。中游為IDC專業服務及相關解決方案的提供商,是整合產業鏈上下游,提供服務的關鍵;下游最終用戶包括所有需要將內容存儲/運行在IDC機房托管服務器的云計算 企業、互聯網企業、金融機構等(見圖6)。

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        受新基建政策和國家數字化轉型發展戰略利好帶動,中國IDC業務市場總體規模增長迅速。未來,受益于5G 技術的日益成熟與商用普及、互聯網行業的持續高速發展等因素,國內IDC行業將保持30%以上的年復合增長率a。

       。2)產業鏈金融市場需求及機會。IDC作為重資產行業,投資大,建設周期長,前期出租率低,電費高,產業鏈的發展及相關企業的規模擴張需要大量資金,目前銀行 、保險、信托、基金等金融機構和房地產投資機構 等紛紛在融資或資產層面參與到了IDC產業鏈的投融資中。從行業需求端來看,新冠肺炎疫情的暴發,導致了在線辦公、視頻會議領域、在線教育 領域、在線診療領域等下游行業需求的迅速增加。從行業供給端來看,牌照許可、電力供應、網絡環境、能耗指標、建設周期等一直使得IDC行業存在供需錯配,且在一定空間及時間內難以彌合,其中孕育著投資價值。信托公司可以通過項目融資、股權投資、產業基金或參與REITS 等方式服務IDC產業鏈。

        2.電商產業鏈

       。1)產業鏈現狀及發展趨勢。電商產業鏈主要是由電商平臺為核心的五大參與方構成的。以B2C為主的經典電商產業鏈為例,可分為電商平臺、快遞 機構、支付機構、線上賣家、網購客戶五大參與方,開展信息流、物流和資金流 的有效交互(見圖7)。

        基于信托視角的產業鏈金融研究(三)

        電商平臺是產業鏈信息流的核心,國內市場整體呈現的三巨多強格局正在被興起的直播類電商平臺打破。未來,電商平臺上的賣家可能會更加聚焦在消費者需求洞察,而后端的商品供應鏈及履約等環節,會有專門的服務商來解決。

        快遞物流 行業是產業鏈物流的核心,可以分成快遞和倉儲管理兩部分市場。其中,快遞市場領域未來行業集中度有望提升。倉儲管理市場整體的優化還需要整個流通環節數字化程度的提高以及產業互聯網的助力。

        支付行業是產業鏈資金流的核心,整體呈寡頭壟斷、結構優化、規范發展的發展格局?傮w來說,整個電商產業鏈正在往產業互聯網和數字化方向發展。在這個大浪潮下,更多的與B端相關的業務模式和需求將誕生出來。

       。2)產業鏈金融需求及競爭格局。結合電商產業鏈的未來發展趨勢以及各環節現有競爭格局,我們可以看出,電商產業鏈上的金融需求可能來自未來產業互聯網方向上的供應鏈金融環節和倉儲管理環節的數字化提升上。

        對于供應鏈金融的環節,電商產業鏈上的B端商家們大多是較為小微的企業,甚至是個體戶,商家在電商平臺的經營數據對于它們的資信評估異常重要。在這一方面,平臺方以及掌握商家訂單數據的軟件服務商們可能具備先天優勢。信托公司想要切入此環節應該盡可能尋求有數據優勢的平臺合作。

        對于倉儲管理環節的數字化程度提升,未來倉管服務賽道上必然會跑出一些效率領先的三方倉服務商。在現階段市場集中度較低的情況下,該市場的金融服務商們也比較分散,傳統的資產證券化 或者REITs機構更擅長幫助此類企業評估資產、盈利能力,完成融資,信托公司也可以通過參與此類業務進入賽道。

       。ㄕn題牽頭單位:英大國際信托 有限責任公司)

        摘自:《2021年信托業專題研究報告 》 

       
      相關閱讀
      在售信托資管理財產品
      熱銷理財產品 更多>>
      信托產品預約流程
      久久久久亚洲精品无码网址

      <bdo id="gbpcx"><dfn id="gbpcx"></dfn></bdo>
        <tbody id="gbpcx"><span id="gbpcx"></span></tbody>